一只基金也管理不好，长城基金翁煜平被降职为研究员
来源：重仓
牛市行情下，一只基金也管理不好，长城基金基金经理翁煜平日子有点难过。
近日，长城基金发布公告，长城久源灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“长城久源混合基金”）基金经理翁煜平离任，转任公司行业研究员。
作为一位任职时间超过四年的基金经理，翁煜平很难说是行业新手。长城基金给了四年多的时间，翁煜平还是没能证明自己。如此这般被打回做研究员，对个人而言，无疑是一次事业上的重大挫折。而放眼整个公募基金行业，像翁煜平这样的基金经理也相当少见。
壹
长城基金十年“老人”
“独管一基”四年多亏损过半
据天天基金网，翁煜平，中国，硕士研究生、硕士，曾就职于国际商业机器科技有限公司（2006年9月-2015年6月），2015年7月加入长城基金管理有限公司，历任研究部研究员，曾任长城久源混合基金基金经理。
作为基金经理，翁煜平在长城基金的任职始于2021年7月30日，算下来，翁煜平在出任长城基金基金经理之前，已经做了6年研究员。按道理说，基本功应该比较扎实，转型做基金经理也是顺理成章。
公开信息显示，翁煜平并非长城久源混合基金第一任基金经理。该基金发行于2016年，首任基金经理为钟光正、蔡旻，到林皓，该基金的管理人已经换了7轮，而翁煜平是管理时间最长，也是管理业绩最差的一届基金管理人。
实际上，在翁煜平单管之前，刘疆还通过合管，带过翁煜平一个月。刘疆单管该支基金的任职回报超过75%，是历届管理人中业绩回报最高的。有这样一位好老师指导，做铺垫，翁煜平还是没能稳住。
其实，刚开始翁煜平还是做得相当出色的。在翁煜平接手长城久源混合基金之前的2021年上半年，该基金A份额合计亏损231万元（未披露C份额业绩）。在翁煜平接手半年之后，该基金由亏转盈，A/C份额全年赚了846.7万元。
但是，从2022年开始，长城久源混合基金的业绩就开始“变脸”，2022年、2023年、2024年该基金的利润分别为-0.80亿元、-0.168亿元、-0.022亿元。
资产净值方面，2021年末至2024年末，长城久源混合基金（A/C份额合计）的资产净值分别为2.5亿元、0.75亿元、0.45亿元、0.34亿元，也是一路大幅下滑。
作为独管该支基金的基金经理，翁煜平在任期内录得-53.90%的任期回报。
从持仓情况来看，虽然净值持续下滑，翁煜平管理的长城久源混合基金关注的领域变化并不大，主要投资于航天军工、半导体等高科技领域，2021年末至2025年三季度末，其第一大权重股分别为七一二、新雷能、七一二、中国船舶、复旦微电。
随着林皓接管，未来该基金的持仓重点或将向互联网、精密制造领域转移。在林皓接手之后，长城久源混合基金能否摆脱目前的颓势，还需要时间的验证。
贰
基金经理人才分化
主动权益投资无人能扛大梁
长城基金成立于2001年12月27日，是经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司。据天天基金网，截至2025年12月26日，长城基金公募资产管理规模为3612.97亿元，其中货币型基金和债券型基金资产占比超过85%；基金数量250只；经理人数39人。
作为一家中小型公募基金公司，长城基金的上述3600多亿元的在管基金资产中，有三分之二来自基金经理邹德立。
个人履历显示，2005年7月至2009年3月，邹德立就职于深圳农村商业银行总行资金部；2009年3月他加入长城基金，历任长城基金运行保障部债券交易员、固定收益部研究员、固定收益部副总经理、固定收益投资部总经理等职务。
据天天基金网，邹德立在长城基金的累计任职时间达到14年72天，在管基金资产总规模2520.82亿元，在管基金最佳任职回报50.47%。其在管基金，核心业绩指标全部飘红。
其中，邹德立的代表作为长城货币A/B，该基金成立于2005年5月30日，2011年10月邹德立开始接手管理，现在已经管理了接近14年。截至2025年三季度末，该基金规模为692.73亿元。资产配置方面，今年以来，长城货币A/B的债券占比一只超过50%。
在主动权益方面，长城基金比较弱势。作为长城基金副总经理、投资总监，杨建华是长城基金的主动权益“一哥”。截至2025年12月26日，杨建华在管规模仅44.53亿元，并且多只产品任职回报为负，其中长城消费30股票A/C任职亏损超42%，长城兴华优选一年定开混合A/C任职亏损超23%，长城价值领航混合A/C任职亏损超24%。
其他主动权益基金经理则更加汗颜，其中，长城基金主动权益投资一部负责人陈良栋的在管规模只有29.22亿元；主动权益投资二部负责人谭小兵在管规模也仅有18.62亿元。如此小的管理规模，谈业绩意义也并不大。
从业四年多的主动权益基金经理，业绩不行，被“回炉重造”。一方面说明长城基金恪守行业基本准则，一方面也说明，长城基金在主动权益业务方面确实相当薄弱。
下一步，长城基金如何不足主动权益短板，我们拭目以待。
责任编辑：杨红卜
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